#波动率

从 Deribit 到 Hyperliquid：链上期权差在卖方能不能便宜地对冲

编译自 Decentralised.co：链上期权反复失败，关键往往不是「挂得出合约」，而是卖方能否在旁边便宜地对冲。对比 Deribit 与 Hyperliquid 生态，梳理组合保证金、权利金口径与 Derive / Hypercall / Paradex 格局。保留原文图表与统计。